一篇文章顯露出投資與投機的問題。

 

2004開始新興國家開始向上衝刺,不斷開始膨脹、膨脹不停的往上衝刺!

 

到底有沒有獲利,投資人也不清楚!只知道股市有動能,錢在當中不停翻轉~

 

先進國家,日本也是一樣的遭遇此問題:

備受日本各界關注的Livedoor非法炒股案,在經過大約半年來27次開庭審理後,東京地方法院一審判決被告,也就是Livedoor前任社長堀江貴文兩年六個月有期徒刑。1996年創業的堀江貴文,短短幾年就把事業擴大到資產數千億日圓的規模,成為人人羨慕的網路新貴。然而,橫衝直撞、無視傳統規範的行事風格,卻也成為他跌落深淵的原因。

根據東京地檢署特蒐部的調查,Livedoor20049月的決算報告中做了虛偽不實的記載,並放出假消息,拉抬關係企業的股價,藉此虛增自己公司的帳面利潤。同時,Livedoor也把出售自家股票的所得,以及預定要收購的企業的存款,列為營業收入,金額超過53億日圓。使得原本3億元的赤字,竟然變為盈餘50億元的盈餘。去年116號晚間,檢方大舉搜索Livedoor總公司,造成往後兩天日股總共大跌900多點,堀江貴文等4名嫌犯也遭到逮捕。到了2月份,檢方發現堀江貴文等人犯罪的新事證,對羈押期滿的嫌犯進行再逮捕,到了3月間,證管會正式告發Livedoor,並決定該公司股票於414號下市。經過7個多月的準備,這個備受日本國內外矚目的弊案,在東京地方法院開始審理,除了民間自救會,公營的郵政公社也在上個月以本案造成郵政儲金操作股市損失為由,要求Livedoor賠償。全案經過27次開庭,到316號做成一審宣判。(資料來源Yahoo新聞

 

 

特別是台灣對於公司所發行的股票雖有規範但查核不嚴,最明顯的例子力霸案就是這樣爆發的,金融機構的金錢沒有有效的查核,超貸!等到爆發出來的時候,台灣人民又要默默忍受這幾年的納稅錢的流失!

 

那台灣之後面臨的問題,是『時間早晚』,還是『經濟基本面的改善』。這問題應該大家心裡都知道了~

 

 

工商時報    A8/國際視野           2007/03/05

《華爾街日報》股災後遺症投資人嚇破膽企業籌資難

 

【王曉伯/摘譯】


  最近的股災使得過往對風險了無畏懼的投資人也開始設法趨吉避凶。然而這樣的改變可能會對美國與全球經濟造成重大影響。
  最近幾年,投資人把資金大量投入具高度風險的投資之中,如次級抵押貸款債券、新興市場債券與中國股市等。在這樣的過程中,他們所接受的風險溢價也告大增。此一情況幫助一些原本經營不善的公司得以避免破產的命運,也助長了高槓桿收購風潮,並且為華爾街業者賺進大筆鈔票,甚至還挹注一些貧窮國家企進國內支出。然而最近的市場動盪,顯示上述情況可能會有所改變。


  格林威治資本公司的首席經濟學家史丹利表示,如果投資人所能接受風險程度出現劇變,確實可能會對經濟造成衝擊。他指出,企業與家庭的融資成本將告增加。到目前為止,這樣的轉變並不大,也許最後證明僅是向下修正。
  聯準會主席柏南克日前也表示,沒有任何跡象顯示我們對美國經濟的看法會有所改變。然而也有一些經濟學家已看到其中的轉捩點。穆迪投資人服務公司的首席經濟學家蘭斯基就表示,這是一個警訊,如果投資人繼續躲避風險,企業投資將比我們所預期的少許多。


  最先受到影響的市場之一是次級抵押貸款市場,也就是對信用較差者所提供貸款的相關市場。隨著呆帳增加,投資銀行與其他金融機構也大幅減少這類產品的推出。一家對沖基金的經理人表示,這影響到所有的環節,對某些人而言,現在要獲得貸款,要比兩個月前難多了。
  隨著包括垃圾債券在內的公司債與國庫券間的差距降到歷史新低,公司債市場與高槓桿收購活動也受到影響。根據統計,去年全球發行的垃圾債券自二○○二年的一千四百五十億美元增至三千五百四十億美元。此外,去年美國槓桿收購交易規模達到四千一百八十億美元,是二○○五年的三倍。然而分析師指出,在投資人對風險胃口減少下,企業透過各項融資管道借錢的困難度也告增加。


  還有一個因投資人對風險胃口增大而獲利的市場就是新興市場國家,他們去年在全球債市共吸金三千一百九十億美元,遠高於二○○二年的一千二百二十億美元。
  然而國際貨幣基金前首席經濟學家拉賈表示,由於海外資金得來容易,許多國家因此在預算上有所寬鬆,如今隨著投資人開始躲避風險,這些國家可能又會開始回復緊縮。「現在的問題,」他說,「只是時間早晚而己。」


  不過,也有許多經濟學家主張最近風險溢價下降乃是由於經濟基本面的改變。他們表示,因為如此,市場任何反轉,以及對經濟造成的衝擊,都是有限。近幾十年來,經濟活動的轉變都趨於緩和,主因之一是在於企業破產大幅減少。(原文刊於華爾街日報,王曉伯摘譯)

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