下面這一篇很有意思,除了可以輔助觀察自己投資標的的基本面,

 

也可看看自己公司目前的處境,例如:銷售力不足、缺乏品牌意識、銷貨退回及銷貨則讓增多、或是收帳管理出現問題等等。

 

更重要的還讓蠢艾吉發現自己是『自戀性格的領導人』,還是要多跟老爸學習,從現在起多察納雅言抑制自己的潛在危險因子。

 

 

工商時報    D3/工商經營報/經營知識           2007/01/15

《呆帳風險管理》企業倒閉的8大原因 企業不分大小,只要不善於經營最後終究走向倒閉重整的命運。而要看出一家企業不善於經營,敏感的市場是最好的觀測站,營收不佳、赤字高、應收帳款回收困難、經營者態度等等,都是很好的參考指標。

【林有田】
  30年前,躋身台灣300強的企業,如今,有12被淘汰出局。真是三十年河東三十年河西,難怪有人驚呼:台灣企業的「壽命」竟然如此短暫!
  近幾天,上市公司力霸、嘉食化無預警聲請重整,引爆中華銀行擠兌風暴,總裁王又曾弟王事展與兒子王令一遭羈押,力霸關係企業接連遭受波及導致投資人的股票很有可能變成壁紙,至於往來廠商、銀行的債權能拿回多少,誰都沒有把握。
  其實,力霸、嘉食化會走上聲請重整的末路,有跡可循,諸如:「嘉食化連年虧損,遭銀行團緊縮銀根」、「力霸為嘉食化背書,被銀行團逼債」、「力霸財務吃緊,高價買亞太固網股票」、「友聯產物提前辭去力霸、嘉食化董事,劃清界線」等都是將發生問題的徵兆;往來廠商如果建構預警模式,有關人員具備察微知著的觀察力,就不致於被對方矇騙。
  為了確保債權,企業內所有人員,特別是第一線業務人員,一定要對顧客的信用狀況抱持著危機意識。縱然生意已經促成,也絕不可掉以輕心,時刻注意顧客信用動態,按時加強徵信調查並收回帳款,才能以變應變,防患未然,減輕呆帳的發生,進而提升企業獲利能力。
  
預防呆帳管理有2大基本職能:預防和處理。預防職能包括在顧客爆發倒閉事件前進行一切預防工作,處理職能包括顧客倒閉後,處理債權的一切工作,目的是減少損失。預防職能又比處理職能重要。
  一家企業倒閉,被積欠的款項債權人或許會把原因歸於倒楣、運氣不好,但專業人士會追根究柢找出原因,避免重蹈覆轍,並且找到快速解決債務的方法。
  因果循環是不變的真理,企業倒閉之前必然會在經營上出現一些負面的表現,讓外界得以窺知。一般來說,企業倒閉通常逃不過以下8 種主要原因:


  1.銷貨不振

  國內近年發生倒閉的案例,仔細分析,銷貨不振這個原因竟然名列前茅。
  銷貨衰退,是惡性循環的開始。銷貨不振產生的蝴蝶效應,會造成毛利遞減,經費負擔日益加重,導致會計決算時必然發生赤字虧損;又因資金短缺,勢必要向外借款彌補,若業績持續不振,沒有大筆收入進帳,自然無力償還債務。
  又因資金調度愈來愈困難,加之赤字虧損日益增大,造成虧損直線上升,最後雪上加霜,借款過多,成為引爆財務危機的導火線。
  銷貨不振,收入馬上大幅減少,最容易導致企業財務周轉不靈。為什麼銷貨不振?不外乎來自以下幾個因素:
  A.銷售力不足。公司規模大小是生存關鍵,公司規模小,很難找到客戶。
  B.缺乏經營資源。缺乏非常龐大的人脈關係,業績落後同業甚多,競爭不過。
  C.缺乏品牌意識。沒有辦法掌握顧客需求的變化,也沒有建立差異化優勢,適應不了日趨激烈的市場競爭。
  D.公司砸掉一個好品牌。

  2.赤字累積

  一家企業長期虧本,加上不良庫存日趨增加,資金不斷失血,最容易導致企業財務周轉不靈,最後無計可施,只好宣告倒閉。造成赤字累積有5個原因:
  A.銷貨退回品及銷貨折讓增多。
  B.應收債權回收遲延,帳款回收期限過長。
  C.借款金額利息持續增加。
  D.銀行停止融資,支付供應商的貨款吃力無比,又不能延長付款期限。
  E.呆帳損失慘重。

  3.帳款回收越來越困難

  應收帳款收不回來,收入就大幅減少,最容易導致財務周轉不靈的惡夢。為什麼應收帳款收不回來?原因不外乎是:
  1.顧客誠信不足,惡意賴債。
  2.顧客的帳款尚未收回,沒錢可以還債。
  3.企業的收帳管理出現問題。
  4.經營者放任經營

  若經營者安於現狀,不重視研究發展,又不能因應市場需求變化,將缺乏積極改善的意願。放任經營的結果,容易導致競爭力大幅滑落。

  5.連鎖倒閉

  全球競爭愈來愈白熱化,受到客戶倒帳的牽連,導致自身倒閉的事例有增無減。實務上,可以觀察到一些企業為了搶訂單,明知顧客超過信用額度,仍然咬緊牙關接單生產,這種在高空走鋼索的超風險經營,必然常吃呆帳,容易引爆倒閉的定時炸彈。


  6.自有資本短少

  負債過多和自有資本不足,都容易讓企業陷入財務周轉不靈的絕境。尤指中小企業先天資金不多,為了能以小搏大,大多數經營者都知道借力使力,利用財務槓桿原理,透過借款來籌措資金。
  不過,錢借愈多,負債愈多,負擔的利息就愈沈重。如果生意鼎盛,還可以將正常營運的資金用來支付開支,但是,
萬一外在經營環境惡化,銀行又緊縮銀根,要求擔保品,才願意貸款,經營者勢必告貸無門,只好兵走險棋,踏上賤價競銷的不歸路。
  在舉債經營的過程中,若不能有效增加盈餘,會讓公司暴露在高度財務風險下,若因為財務狀況不佳導致下市等處分,吃虧的終將是債權人。因此,在放帳過程中,除了要積極觀察公司未來成長性之外,更需要考慮該公司的盈餘狀況。


  7.自戀性格的領導人


  不久前,美國許多趾高氣揚、不可一世的企業執行長紛紛中箭落馬,連帶拖累原本所屬的公司,哈佛大學知名心理學家麥可.考教授認為,許多被迫下台或岌岌可危的知名執行長,都具備自戀性格。
  例如博德曼集團(Bertels-mann)前任執行長米德霍夫(Thomas Middlehoff)、世界通訊公司(WorldCom)前任執行長艾伯斯(Ber nie Ebbers)、美國電話電報公司(ATT)旗下康凱斯特公司(Co mcast)的董事長阿姆斯壯(Mike Armstrong)等都是。
  
過去,自戀性格的領導人,受到世人認同。因為利遠大於弊,他們的優點是能夠描繪足以改變世界的願景,勇於承擔風險、獨立思考及採取行動及會以無比的熱情和毅力追求他們的願景。
  但這類領導人同時擁有致命缺點,對他人的批評過於敏感、難察雅言、面對外界奚落質疑容易生氣,甚至不惜孤立封閉、鑽牛角尖、好大喜功。自戀性格的領導人由於欠缺策略智慧,無法制衡本身的特立獨行、好行險招,及不肯察納雅言,很容易讓企業關門大吉。

  8.財務資源不足

  企業沒有足夠的資金取得必要的資源和專業人才,企業領導人的願景就變成海市蜃樓。目前金融機構作風傾向守成,大都採取緊縮政策,經常在緊要關頭把資金抽回去,外來財務資源的中斷,也會成為企業倒閉的另一個主要原因。

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