工商時報    C2/全民財富總體檢           2006/10/06

晨星基金星號評級強調風險衡量

 
【蔣國屏/台北報導】

  美國晨星公司(Morningstar)表示,將基星號評級引入香港和台灣地區,主要是希望藉著Morningstar星號評級,協助本地投資者簡化分析和篩選基的程序。有鑑於在台灣市場推出的基金,在投資目標方面非常多樣化,因此晨星把台灣認可基金按資產分布及投資焦點,分成四大類共五十五個組別。通過分組評級方法,讓投資者實現「蘋果與蘋果」的比較,從而更容易分辨出某類型組合中較優秀標的

  Morningstar評級方法是將同一組別的基金,根據風險和費用調整後表現進行比較,對具三年或以上績效的基金給予一至五顆星評級。由於考慮到投資人最憂慮的投資損失問題,Morningstar星號評級特別強調對基金下跌表現予以評估,在計算期內,基金跌幅愈大,其星號評級便會愈低。簡單來講,Morningstar評級方法會對有穩定表現的基金加以表揚,並對風險嚴加處理。Morningstar根據風險調整後收益指標,對同組基金中評分最高的一%,評級為獲得五星的最高評價,之後的二二五%評級為獲四星,接下來三五%獲三星,再接下來的二二五%得二星,餘下的一%則只獲一星。Morningstar 並提供三年、五年及十年的評級,再根據這三個時段的加權評級結果,得出基金的綜合評級,星號評級會於每月月初更新。

  此外,晨星並建置有股票及債券投資風格箱(Morningstar Style Box),讓投資人了解所選基金的投資風格,如價值型或是增長型等,從而透視其未來基金表現傾向。投資人也可參閱晨星基金分析員為個別基金提供關於管理層、基金投資策略結構等的評論,對有關基金作深入了解。選出合適項目後,投資人還可利用晨星網站提供的「投資組合經理」(Portfolio Manager)去全面評估個人基金組合。

  不過晨星公司也強調,投資者決定基金選項時,首先需注意,如基金經理人有變動,星號評級不會隨之改變。因此,評級結果可能只反映了前任基金經理管理該組合的成績;其次,Morningstar星號評級把投資目標相近的基金歸類比較。若某組基金於過去三年的收益均為負數,該組的五星級基金表現亦可能是負數。

  另外,也建議投資者不應以評級下降作為拋售基金的指引。Morni ngstar星號評級的轉變,並不一定表示基金績效表現下跌,可能只是同組內其他基金對手表現較佳所致。

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