Roseate Canvas

2/19號開始，印度從14402開始向下垮，中間在經歷2/28的全球股災大暴跌，一口氣跌回12500，到3/6才看見紅盤的出現，一口氣蒸發掉13%的現值。

印度這檔基金幾乎人人都投資過，餵得荷包飽飽的！但是印度到底還是不適合過三年以下的投資呢？未來會不會有在暴跌的可能呢？

紐約時報提供了一個好答案～

工商時報    A8/國際視野           2007/03/12

《紐約時報》印度經濟大躍進通膨隨著飆升

【時報】

　　以陡升之勢成長的經濟、領先全球的委外承接產業、數億消費者日益講究品味及舒適，為印度創造出令大多數國家艷羨的經濟發展。
　　然而印度總理辛哈及他最親近的幕僚，日前卻在滿懷憂慮的情緒下開會，商討他們所謂具有「關鍵短期優先性」的議題：印度非凡的經濟擴張已開始過熱。經過三年都以近乎兩位數的成長後，印度經濟已浮現引發通膨飆升的跡象。
　　政府領導人當前面對的挑戰，是將快速成長經濟帶離物價可能飆漲路徑，以免拖跨部分成就及使生活水準提升受挫。印度今年的經濟成長率上看一○％。

　　物價飆漲問題已成隱憂

　　印度央行總裁雷迪在受訪時說：「已體認到有這些壓力，而且近乎一致地認為必須加以管理。」就在發表這段談話之前，印度央行才調升指標短率一碼，成為七‧五％，期能有助於壓抑通膨。
　　辛哈、雷迪及其他高級官員，都一再保證將堅守促成印度經濟成長率自一九九○年代初期以來已提高達兩倍的市場導向政策。然而，物價飆漲卻喚回大家的記憶：印度在一九八○年代時，曾是全球管制度最高的經濟體之一。
　　印度的躉售物價通膨率，已由去年春季時的四％提高到目前的六％。消費者物價指數過去一年來的漲幅，在都會區接近七％，而在承載著印度逾三分之二人口、受糧價上漲衝擊最大的鄉村地區，則高達近九％。
　　政府經濟學家將糧價上漲歸咎於全球性的因素，例如澳洲的欠收、更多作物被移去生產乙醇、曳引機所用的柴油價格揚升等。但此間許多人卻將糧價上漲，歸諸於政府鼓勵農業商品的期貨交易，以及政府係以限制幾種牽涉到食品的買賣，來作為這個冬季的因應之道。
　　雷迪聲稱，對於印度的通膨及經濟，他感受到「一些有理由的樂觀」。他指出過去一年的升息，因遞延效果而迄未完全發酵於經濟體系上。
　　不過，印度央行調查顯示，隨消費者需求迭增，但廠商供給腳步卻慢半拍，印度差不多所有製造商，現都已產能全開。雷迪表示，許多工廠的擴產及許多新工廠，要十八個月到兩年才能完備，在那之前，印度經濟都處於過渡期中。

　　工廠產能不足到處都是

　　從印度央行大樓第二十五樓放眼向外望去，供給短缺的情況更是一目了然。一整片廣大綿延的四層樓建物群中，不論是附近的史蹟建築區，還是鄰近一路迤邐至印度洋岸的區域，都看不見任何一部營建用的起重機。
　　這截然不同於中國的北平、上海及天津等城市，都正趁著不動產價格上漲之際，得以取得資金，剷平眾多老舊不堪的住宅區。
　　但是印度實施嚴格的租金管制及其他保護佃農的法規。相關訴訟曠日廢時，法院積案又多，這些法規使得拆除及改建那些阻塞印度各大城市的老舊建物，更加困難重重。

　　投資客炒作不動產飆漲

　　所造成的不足，則已助長成屋價格飆升。在孟買市南區的新興地段，公寓價格從去年春季以來已上漲達六○％。外國投資客，包括鄰近中東國家的油元富豪，都在投入這個市場，積極出價，和人數漸增的印度本土商場菁英一較高下。
　　分析師及企業主管認為，生產力提升，將可讓印度既有產能製造出更多的商品，有助於避免陷入可能助長通膨飆升的瓶頸。
　　生產大幅度的擴增，可能來自於現代的電訊科技，及印度勞動力日益增加的彈性。例如某些產業的局部自由化，讓婦女得以進入正式的就業市場。
　　不過儘管這一類的效益，可以用來佐證印度政府及商界領袖對通膨的長期樂觀展望，但印度升斗小民對於物價上漲，卻依舊是憂心忡忡。
　　在孟買市經營雜貨店的馬魯，指著一盒印度常見但目前極度缺貨的小型黃色豆子說，售價較一年前已上漲一五○％。他表示，他家族的這家店開張已三十五年，「只有在過去這一年間，才見到價格漲得這麼兇過」。
　　（原文刊於紐約時報，李鐏龍譯）